Рынок государственных ценных бумаг в России.

История рынка государственных ценных бумаг в РФ вкратце такова. В конце 1991 года в России был принят закон "О государственном долге", который можно считать отправной точкой на пути к цивилизованному регулированию доходов и расходов государства, денежного обращения, объёмов централизованных инвестиций и пр. Этот закон - предпосылка к созданию финансового рынка, своего рода правила участия государства в этом рынке. В это же время Банк России провёл экспериментальный аукцион по размещению Первого внутреннего республиканского займа РСФСР 1991 г. Характеристики этого займа: -срок обращения - 3 года -купонная ставка - 8.5% В ходе аукциона было реализовано облигаций на сумму 55 млн. рублей и, кроме того, были опробованы новые для России технологии выпуска и размещения облигаций: -безбумажный выпуск (в виде записей на счетах владельцев) -аукционный сбор заявок -определение цены реализации на основе конкуренции ценовых предложений продавца и покупателей. Опыт этого аукциона показал, что для создания широкого рынка государственных ценных бумаг необходимо: -совершенствование нормативной базы, что в некоторых случаях требует законодательно-нормативного определения новых понятий, таких, как дисконт, электронные платёжные документы; -создание негосударственной (коммерческой) сети организаций, прежде всего банков, осуществляющих роль посредников-организаторов рынка между ЦБ и массой инвесторов; -техническое обеспечение современного уровня осуществления торговли, расчётов и учёта. Следующим этапом на пути становления рынка ГКО стала начатая 10 августа 1992 г. ЦБ РФ постоянная торговля облигациями Государственного республиканского внутреннего займа РСФСР 1991г.("тридцатилетний заём"). Его основные параметры: -объём -80 млрд. руб. -номинал облигаций -100.000 руб. -срок обращения -30 лет (с 1 июля 1991г. по 30 июня 2021г.) Этот заём был первым, котируемый ЦБ. Для осуществления прорыва на рынке важно было обеспечить появление краткосрочных бумаг ( срок обращения 3-6 мес.), торговля и расчёты по которым требуют внедрения новых технологий, обеспечивающих быстрые расчёты и масштабную торговлю.